個人が投資で儲ける方針

• 1. 短期 — 売買で取る（アービトラージ / デイトレ）
• 2. 中期 — ファクター / アノマリーで取る
• 3. 長期 — インデックスで複利を取る

それぞれ「利益の源泉」と「誰が勝つか」が違う

3つを並べる

短期(売買で取る)

個人の余地はほぼない

• アービトラージ：同じ価値のものの価格差を無リスクで取る
  • 歪みは見つかった瞬間に消える
  • 資本量×執行速度の勝負（機関・HFT の領域）
• デイトレ：値動きの方向を売買で取りにいく
  • 構造は ゼロサム（コスト後はマイナスサム）。相手はアルゴ・機関

どちらも"速度と資本"の土俵。「上がってるから買う／怖いから売る」は最も負ける

長期（indexで複利）

• 世界経済・企業の利益成長を まるごと 取る
• 構造は プラスサム（誰かの損が前提ではない）
• 時間を味方に 複利 で増やす
  • 売らずに持ち続けることが効く

中期（ファクター / アノマリー）

• 数日〜数ヶ月の ドリフト を取る（決算・需給・行動バイアス）
• 速度ではなく"仮説の質×規律×検証" で勝負する帯域
  • 機関が入りにくい小型株などに エッジが残りうる
• ただし 賞味期限あり・検証を怠れば自滅する

個人に残された数少ない土俵。だが簡単ではない → だから研究する

鉄則：素人は長期で「触らない」

• 時価総額加重のインデックス一択・低コスト・売らない
• マーケットタイミングは 無駄で有害

「最優秀な機関投資家たちも市場平均には勝てない」
「市場平均こそが99点」
— hayatoito「普通の人が資産運用で99点をとる方法」

では、研究する意味は？ — r>g

• ピケティ『21世紀の資本』:
  • 歴史的に 資本収益率 r > 経済成長率 g
  • 資本を持つ者に富が集積していく
• 含意は明快: まず投資する側に回ること自体に意味がある

r>g が第一に支持するのは「indexで資本を持ち続ける」こと

自分のスタンス（資金の二層構造）

• コア（聖域）= 長期 — index で r>g を淡々と取る。触らない=99点
  • NISAの枠埋めは最優先
• サテライト（リスク資金）= 中期 — その上で攻める
  • 最悪ゼロを許容。下振れてもコアは無傷
  • 感情でなく 反証ゲート で、期待値プラスのエッジを探す

→ この「サテライトの挑戦」を研究している

ちなみに儲かってます

• 単調増加銘柄を特定できた
  • マクロで勝てる相場だろというツッコミはそう

エッジ探索パイプライン

• ① 論文収集 — SIG-FIN / arXiv / J-STAGE を収集・raw 保存
• ② OKF 化 — atomic な知見（1ファイル=1コンセプト）に
• ③ エッジ仮説 — 「効くかも」を検証可能な形に
• ④ バックシミュ — 実データで反証ゲート G1〜G5
• ⑤ 戦略昇格 — ゲート通過分だけ実装・運用

左から右へ「気がする」が「確かめた」に変わる

OKF: コンテキストエンジニアリング

• Open Knowledge Format（Markdown + YAML）
  • Googleが出した情報蓄積の一般化フォーマット
• docにtypeとreferenceをkeyで紐づけ
• OKF 作成skillでナレッジ蓄積を自動化

評価: バックシミュレーション

• 貯めたナレッジを評価する仕組みが必要
  • 貯めただけでは意味がない
• DuckDBに10年間分の株価を使いMCP tool化し、投資戦略をあらゆるパターンでシミュレーションできる
• OKF=>edge作成=>sim=>戦略昇格=>実売買

シミュレーションの可視化

• 単調増加銘柄を特定できた
  • マクロで勝てる相場だろというツッコミはそう

④ EDGEの例

通期予想の上方修正 × 小型 × 52週高値圏

• 全体: ネット期待値 +6.09% / OOS IC 0.043・ICIR 0.81
• だが 減衰を正直に記録
  • 2016-17 が効きを押し上げていた
  • OOS（≥2024）は +1.84%net・勝率40% に減衰

判定: confirmed（減衰注記つき）。数字をそのまま残す

このパイプラインの肝

• ドキュメント駆動 — spec が単一の信頼源。実装が独走しない
• atomic ナレッジ（OKF） — 知見を散文に埋もれさせない
• 反証ゲート — 「気がする」と「確かめた」を峻別
• 誠実性 — 減衰も棄却もそのまま残す

エッジには賞味期限がある。だから回し続ける